05玩中超足球:兩大指標衡量FOF產品 下一步謀求“2.0版本”

中超天津泰达比赛直播 www.zdvum.icu   中國基金報記者 章子林

  去年哪類產品比較火爆?券商推出的明星私募FOF是其中之一。作為去年自帶流量的產品,包括國君資管全明星產品在內的四大明星私募FOF吸金就超百億元,FOF產品由此也進入發展期。

  在國君資管機構金融部總經理李勁松看來,每個管理人的風格千差萬別,和明星私募合作好比相親,磨合很重要。對于FOF產品,在今年流動性改善的新形勢下,公司更追求風格的平衡,在配置藍籌的同時也加入一些成長股,選擇一些成長風格的管理人。下一步,公司主要做好體系建設和子基金挑選,將原有版本升級到2.0版本,做好體系化和品牌的強化,爭取使得產品收益更具有彈性。

  兩大指標衡量FOF產品

  在操作上,記者發現,國君資管去年在管理人的選擇上做了些許調出調進的操作,進行權重再調整。

  比如王亞偉的千合資本,就在去年遭到調出處理。李勁松表示,千合資本是組合里唯一一家沒有設立新子基金的一個管理人,在管理上,不能實現組合的穿透管理,所以作為FOF管理起來也不方便,加上其去年業績表現相比組合里其他幾家沒有那么優秀,所以就做了一些調整。

  事實上,對管理人調整的背后是國君資管FOF產品的管理邏輯。

  “選進組合的私募,我們一般都會給觀察期,在這個期間看看雙方投資風格和理念是否契合,如果還有很大偏差,就會剔除?!崩罹⑺殺硎?,這是一個不斷動態調整的機制。

  在他看來,和明星私募合作的過程就好比相親,“相完親了也不能保證完全成功,所以結了婚以后還得繼續看,不好了還得離婚?!崩罹⑺尚ρ?,每個管理人的風格千差萬別,雖然最終體現在投資結果上,但根源體現在性格上。和私募的磨合,如果對方太過于強勢,也沒必要再選入組合。此外,在細節和風格上對方要做到書面承諾的行為,比如投資理念是否有偏差,投資能力是否和想象中一樣,是否扛得住市場風險等,“還有一個很重要的指標,就是對管理的模式是否遵守以及如何做到反人性?!崩罹⑺殺硎?。

  據介紹,國君資管對FOF產品主要有兩個衡量指標,分別是增強獲取絕對收益能力和減少波動,總結起來就是收益率和波動率。

  去年以來,受多方面因素影響,資本市場震蕩加劇,四大明星FOF收益均出現不同虧損,但是國君資管的FOF產品在波動率上控制得較好,最低回撤為8%,而同時期的部分FOF產品最高回撤曾高達18%,有的甚至一度面臨清倉。

  “目前來看,我們的產品從規模到收益還都不錯,實際上整個FOF家族對資管的貢獻度比當時要大一些?!崩罹⑺殺硎?,打入主流銀行渠道,比如工商銀行等,對母公司的促進也是比較大的,不僅加強了銀行和券商客戶的融合,而且因為以前銀行的體系是固定收益為主,所以我們給銀行服務的同時也提供了更多的產品。

  追求更加精細化、體系化

  謀求2.0版本

  2018年,包括國君資管在內的多家券商開始推出明星私募FOF,且吸金能力驚人。

  “去年公司的FOF產品可以說是從無到有,從PPT上轉化到行動中,母公司零售和交易系統對公司幫助很大,體系建設也越來越好?!崩罹⑺殺硎?,對于全明星FOF系列,下一步是追求如何做得更加精細,做好體系建設和子基金挑選,將原有版本升級到2.0版本,做好體系化和品牌的強化,爭取使得產品收益更具有彈性。

  李勁松指出,FOF的核心目標是讓客戶實現收益平衡,此外,在他看來,今年以來市場變化較大,新形勢下,客戶對FOF的要求也在不斷提高,不僅僅是避險,還要滿足收益期望,“今年是一個真正能夠布局FOF的開始,未來的投資要求可能是配置更多的核心資產?!?/p>

  在今年流動性改善的新形勢下,其趨向追求風格平衡,在配置藍籌的同時也加入一些成長股,選擇一些成長風格的管理人。

  “其實在今年一季度的時候我們新增了一些成長風格的管理人,比如望正資產、豐嶺資本和遠策投資等?!崩罹⑺殺硎?。

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