中超直播cctv5:8個交易日后,央行重啟800億逆回購“補水”

中超天津泰达比赛直播 www.zdvum.icu   5月21日,暫停了8個交易日的逆回購操作再度重啟。

  2019年5月21日人民銀行以利率招標方式開展了800億元逆回購操作,當日無逆回購到期。央行表示,為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕。

  從資金面來看,5月21日各期限shibor均有不同幅度的上漲,其中隔夜shibor上漲16.55BP報2.7500%,創下4月中旬以來高點。

  中原證券最新研究報告顯示,從央行近期公開市場業務操作常用措辭“銀行體系流動性總量處于合理充裕水平”可以看出,央行穩定流動性和資金面的方向未變,預計資金面將繼續保持穩定態勢。

  在5月17日央行發布的一季度貨幣政策執行報告中,也指出將繼續實施穩健的貨幣政策,適時適度逆周期調節,疏通貨幣政策傳導,著力解決融資難、融資貴問題。

  對此本次開展的800億元逆回購操作,市場分析指出,最近幾天,短期資金價格抬升,隔夜利率連連上漲,央行在此時給市場補水,屬于維護市場流動性。

  華鑫證券分析師吳笛指出,5月20日,稅期因素使得資金面收緊明顯,貨幣政策的定力增加,周一利率債波動震蕩,到期收益率多數小幅上行,多數上行0BP-2BP。資金面收緊明顯,隔夜資金上行45BP左右,7天和14天利率也上行20BP-30BP。國債期貨整體偏強震蕩,收盤微漲。

  對于后續貨幣政策的演變,民生證券分析師解運亮表示,貨幣政策邊際上不會更加寬松,也不會收緊。隨著防風險重要性上升,由穩定宏觀杠桿率轉向有序推進結構性去杠桿,貨幣政策邊際上依然不會更加寬松,短期內全面降準可能性不大。但貨幣也不會收緊,而是適時適度實施逆周期調節,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調。預計2019年廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配,將分別總體維持在8%和10%左右。鑒于當前經濟實際增速與潛在增速相近,利率水平將維持穩定。

  東莞證券指出,穩健的貨幣政策有回歸中性趨勢。近日,中國人民銀行發布2019年第一季度貨幣政策執行報告。報告重提“把好貨幣供給總閘門”,“適時適度實施逆周期調節”,“根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調”,這與去年四季度提出的“強化逆周期調節,把握好宏觀調控的度”有一定區別。一季度宏觀經濟增長超預期,降低了逆周期調節的壓力。

  其進一步指出,當前無論是經濟增長速度還是物價水平,均不支持貨幣供應的快速增長。央行認為一季度經濟實際增長處于潛在增長水平,但也承認潛在經濟增速近十年來有所下行,在4月經濟增速重回下行趨勢的背景下,要求M2增速與經濟增速相匹配,貨幣供應相比一季度或有偏緊。一季度CPI環比回落0.4個百分點,但4月受鮮菜、豬肉等價格上行影響,CPI上行動能較強,或將制約貨幣政策。

  長端利率下行放緩而非終結,吳笛表示,一季度貨幣政策報告對于貨幣政策的表述發生了較為明顯的變化,央行表示當前經濟增速與潛在增長率接近,M2增速與經濟名義增速想匹配,即認為當前以貨幣政策對經濟進行額外刺激的必要性有所減弱,并且開始關注通脹。但在總需求回落的壓力之下,今年全年的宏觀回落是確定性的,只是回落的速度與幅度中包含了政策的選擇。隨著宏觀數據繼續驗證增長回落的壓力,貨幣政策的“預調”和“微調”仍會出現,但只要經濟不再出現失速下行的風險,貨幣政策也會不回到過去幾個季度的不斷邊際轉松的狀態。因此認為,對長端利率的影響是下行放緩而非終結。

特色專欄

熱門推薦