中超足球直播视频建业对恒大:央行又要發離岸央票了 人民幣空頭瞬間遭“逼空”

中超天津泰达比赛直播 www.zdvum.icu   周艾琳

  [5月21日傍晚,在上述消息發布后,在岸、離岸人民幣紛紛拉升百點,截至發稿,在岸人民幣對美元升破6.91,離岸人民幣對美元逼近6.93。]

  在逆周期因子加碼以及外匯官員喊話后,央行又稱第四度離岸央票發行在即,人民幣繼續企穩回升。

  5月21日傍晚,在上述消息發布后,在岸、離岸人民幣紛紛拉升百點,截至發稿,在岸人民幣對美元升破6.91,離岸人民幣對美元逼近6.93。

  某外資行外匯交易員對記者表示,當日逆周期因子的調節幅度再次超出預測區間,調節幅度近200點?!巴?,離岸人民幣池子規模也就6000億元左右,馬上又要新發離岸央票,因此效果較為明顯,下午空頭明顯被逼空?!?/p>

  逆周期因子、央票持續發力穩匯率

  5月15日,央行剛剛成功在香港發行了兩期人民幣央行票據,其中3個月期和1年期各100億元,中標利率分別為3.00%和3.10%。這是央行繼去年11月和今年2月之后的第三度發行。

  出乎意料的是,相隔不過數日,5月21日傍晚,央行在其官方微博宣布,將于近期再次在香港發行人民幣央行票據。

  交易員對記者表示,密集的央票發行將對離岸人民幣流動性產生一定影響,抬升空頭舉借人民幣來做空的成本,同時也釋放了強烈的維穩信號。

  當日,截至16:30,在岸人民幣對美元官方收盤價報6.9166,較上一交易日官方收盤價跌25點,較上一交易日夜盤收盤價跌33點。夜盤,在岸人民幣對美元繼續上行,截至19:30升破6.91.報6.9070左右;離岸人民幣對美元也從日內最低6.9460上升至6.9340左右。

  同時,近期,逆周期因子也在持續發揮作用。5月20、21日,逆周期因子的調節幅度都在200~300點。

  5月19日晚,央行副行長、國家外匯局局長潘功勝表示,完全有基礎、有信心、有能力保持外匯市場穩定運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定;20日,央行原調統司司長盛松成也表示,在外部不確定性因素升溫下,人民幣對美元匯率一定程度貶值是正常的市場反應,但也應理性、審慎地對待,人民幣穩定有助于中國經濟轉型。

  主流機構也認為,維持匯率預期穩定仍然必要。渣打全球宏觀策略主管羅伯遜(EricRobertsen)對第一財經記者稱,部分對中國央行會放棄穩定匯市的臆測并不實際,離岸人民幣和上證綜合指數在過去一個月的跌幅雖然僅是2018年跌幅的一半,與去年相比市場相對平靜,但維持預期平穩仍十分重要。

  羅伯遜對記者稱,“我們擔心外部不確定性分散了市場參與者的注意力,從而忽略全球經濟數據開始真正轉為疲軟這一點,包括中國在內的全球經濟只是溫和復蘇而非‘V型反彈’?!?/p>

  盡管渣打認為美元已見頂,但該機構也表示,在其他經濟體的疲軟表現下,美元走弱的催化劑暫時缺失。興業研究近期則表示,短期不宜追多美元?!骯チ街苊澇甘夭?7后再次沖擊98上方,但當前美元/人民幣已接近我們提示的最高阻力位(6.93)?!?/p>

  各界預計,未來央行仍將用逆周期調節措施來穩定市場預期,包括逆周期因子,以及繼續發行離岸央票。

  期權市場顯示A股贏面大于美股

  在匯市企穩的同時,本周,A股走勢也基本平穩。5月21日,北向資金凈流出的幅度有所下降,約34億元。

  值得注意的是,現代期權理論之父、諾貝爾經濟學獎獲得者邁倫·斯科爾斯(MyronScholes)最新撰文稱,期權市場顯示,外部不確定性影響下,美股已成發達市場中最缺乏吸引力的市場,且贏面也更低于A股和H股。無獨有偶,全球最大資管公司之一的聯博中國區投資總監朱良近期在廣運財富論壇上提及,各種量化模型驗證后都發現,在境外失效的因子在中國市場是最有效的,近期大型外資機構仍對增配A股具較大興趣。

  斯科爾斯稱,對美股而言,預計股價上行個股(由看漲期權體現)與下行個股(由看跌期權體現)之間的比例正巨幅下降。對于A股和恒生指數而言,上述比例分別下降5.5%至0.98和0.96,而同期標普500的上述比例則下降13%至0.89?!捌諶ㄊ諧〖鄹褚殉魷種卮蟊浠?,這也顯示了市場參與者的共識預期是中國股市潛在回報將超出美股?!?/p>

  在他看來,這也因中國擁有更多逆周期調節空間來抵消外部不確定性,這是美國所不具備的。中國央行預計會繼續維持寬松的貨幣政策,此外中國還有巨大的財政刺激空間,但關稅可能導致美國通脹攀升,美聯儲因此將無法降息。

  “未來,中國央行貨幣政策仍將趨向于寬松,不管央行怎么說,銀行間利率就是一個極佳的觀測指標(尤其是DR),近期利率趨于下行?!敝刑┲と紫醚Ъ依鈦咐捉詒硎?,當前的水位離“大水漫灌”相距甚遠——(銀行業表內資產擴張+表外規模變化)/名義GDP這一指標仍然很低,因此未來降準、降息的空間仍然是存在的。

  交銀研究中心高級研究員陳冀對記者稱,過去一周央行在公開市場少量凈回籠500億,調控松緊適度。前期定向降準在5月15日正式生效后,DR001(銀存間質押隔日)較上周峰值2.52%回落約35bp,貨幣市場流動性表現穩定。

  高盛也最新提及,考慮到中國政策的靈活性、穩定的盈利趨勢,較低的估值以及投資者較輕的倉位,保持對中國A股和H股在區域配置中的超配,滬深300和MSCI中國指數分別有約20%的上行空間。

  針對近期美元強勢人民幣承壓,羅伯遜還稱,美元強勢可能會對美國公司收入產生影響,歷史相關性表明,未來6至9個月內強美元將對標普500企業收入構成下行壓力。企業收入下降并不一定意味著盈利衰退或經濟衰退,但它將使得低通脹環境更加根深蒂固。如果增長復蘇未能實現,這在下半年也應該使美國總統特朗普產生壓力,逼迫其在美國競選活動開始之前解決貿易問題。

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