中超联赛门票价格:貿易摩擦重構半導體估值 “國產替找”何時邂逅?

中超天津泰达比赛直播 www.zdvum.icu   國產替代,長路漫漫。

  5月22日午后,在華為“備胎計劃”、集成電路設計及軟件產業減稅等利好催化下, Wind自主可控指數大漲4.50%,操作系統國產化、芯片國產化指數分別上漲5.57%、1.79%。

  在不少市場人士眼中,華為遭遇美國“斷供”,給國內市場帶來的,雖然有產業短期影響,也有超車機遇。

  21世紀經濟報道記者注意到,4月中下旬以來,已經有中信建投、申萬宏源、國盛證券等十余家機構喊出了“國產替代機會”的投資策略。

  基于對信息技術行業“自主可控”的殷切期望,A股市場率先搖旗助陣,迎來一輪浩大的價值重估。

  不過,21世紀經濟報道記者通過采訪上市公司及行業內人士發現,國產替代的前景究竟如何,仍有待觀察。

  國產替代可期

  5月22日,市場流傳一則關于“美國正考慮切斷對5家中國企業的技術供應”的消息,其中被波及的兩家上市公司??低?、大華股份(002236.SZ)分別跌5.54%和5.91%。

  隨后,兩家上市公司均澄清,分別表示“(??低櫻┬酒饕醋怨?,影響不大”、“大華大部分產品可以用國產替代品”。

  22日,招商證券電子行業分析師方競受訪時指出:“經歷前期多輪的貿易摩擦洗禮。??蕩蠡攘范雜諳喙匚侍庖延幸歡ǖ腦ぐ缸急??!?/p>

  事實上,自去年以來,安防領域的核心芯片國產替代就在加速推進,目前IPC處理器已經基本實現國產化?!按媧⒎矯?,日立、三星等日韓系硬盤廠可以迅速補上。國內廠商長江存儲,合肥長鑫也有突破,未來將推動存儲器芯片的國產化趨勢;模擬芯片方面,???、大華于2018年起加大國產模擬芯片廠商導入力度。矽力杰、圣邦股份等國內芯片公司市占率持續提升,沖擊美系廠商?!狽驕罕硎?。

  而在邊緣域AI芯片方面,方競指出,目前???、大華更加側重于邊緣域智能化業務,邊緣域主要做推理,所以采購最多的產品為英偉達的JETSON 系列GPU。

  “作為替代方案,海思在去年推出了Hi3559,以及Hi3519的AI SOC芯片,其性能功耗均遠超英偉達JETSON TX1。而大華股份的策略則更加偏重自研芯片,公司在去年推出了自研的AI芯片用于睿智系列經濟型人臉相機,預計大華將于今年Q3推出第二代高性能方案?!狽驕航檣?。

  在后端服務器方面,方競則認為,服務器是充分競爭的市場,以??低游?,公司雖然有自己適用于特殊場景的產品,但并未將其作為發展方向,更多是讓客戶直接向服務器廠商采購,所以影響亦有限。

  而服務器端如需實現AI功能,目前仍較大程度依賴英偉達的TESLA系列芯片,如P4、P40、P100等。但據方競團隊了解,寒武紀的MLU100芯片在??低喲θ現に忱?,目前已有大批量采購訂單。

  “除此之外,??狄燦刑崆按⒈敢恍┛獯?,包括近期在中美貿易摩擦升級的時候大力提升庫存水位。不過由于??凳槍詮?,需考慮報表質量,所以動作相對有限,無法像華為一樣大規模備庫存?!狽驕褐賦?。

  上市公司態度保守

  ??低雍痛蠡煞蕕腦庥?,只是當前國產替代的一角。

  在龐大的半導體產業鏈中,國內已有不少環節,如光電器件、傳感器、電源管理芯片、存儲芯片、機械硬盤等可以做到國產替代。

  近日,中穎電子(300327.SZ)就在接受機構調研時便指出,貿易摩擦普遍對客戶長期加大國產芯片的采購意愿有所鼓勵。

  “美國的貿易制裁對公司還是產生一些不利影響,但影響的比例不大,客戶本來就有小比例的終端產品是銷往美國的。主要體現在短期沖擊上,中美貿易摩擦讓客戶對未來市場判斷趨于謹慎,減少備貨訂單,影響公司短期的營運增速,但貿易摩擦普遍對客戶長期加大國產芯片的采購意愿有所鼓勵?!敝杏鋇繾穎硎?。

  5月22日,華正新材證券部人士也對21世紀經濟報道記者指出:“目前貿易摩擦對公司現有業務影響不大,但如果從美國的禁止令上看,部分客戶有一定的國產替代需求,盡管現階段我們沒有接到(替代)信息,但從潛在分析上來說,國產化替代有一定的機會?!?/p>

  此前,華正新材曾在青山湖項目建設中投入資金從德國引進設備生產高頻覆銅板,去年下半年部分產品已經小批量生產。

  據國盛證券數據顯示,高頻板是一種特殊覆銅板,具有高頻微波基材,進一步加工可以制造成高頻PCB板。高頻板具有技術門檻高,下游議價能力較強的特點,全球龍頭以美日公司為主,國產替代空間大。目前全球高頻板市場90%市場份額集中在美日供應商。

  不過,也有上市公司對于“國產替代”趨勢持“保守”態度。

  指紋識別芯片巨頭匯頂科技(603160.SH)證券部人士就對21世紀經濟報道記者指出:“目前公司生產經營正常,面向華為的出貨很正常,沒有太大的問題,但未來銷量會怎么我們也不知道,短期來看是可控的,長期要看發展情況?!?/p>

  天和防務、海特高新、東山精密等多家涉足半導體產業的上市公司人士也均對記者直言,無法對“國產替代”未來發展做評估。

  事實上,對于不少業內人士而言,國產替代的可實現性仍有待觀望,部分核心產品供應受阻,在短期內對整個行業的影響也需觀察。

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