中超风云怎样创建球队:國融證券遭監管重罰! 債券、資管雙暫停

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  證監會作出重罰的原因是國融證券在債券交易上存在風控流于形式、經營管理混亂、業務管控缺失等諸多問題。

  繼去年底遭遇證監局的行政監管措施后,處于多事之秋的國融證券再度迎來監管重罰。

  21世紀經濟報道記者從接近監管層人士處獨家獲悉,證監會日前對國融證券作出新的行政監管措施決定,對國融證券采取限制債券自營買入6個月,暫停資管產品備案一年的行政監管措施。

  記者了解到,證監會作出上述措施的原因是國融證券在債券交易上存在風控流于形式、經營管理混亂、業務管控缺失等諸多問題。

  另據記者獲悉,國融證券存在的問題或遠不止此,其最終實現盈利的2018年年報的財務合理性也遭遇了業內質疑。有分析人士指出,由于國融證券此前存在IPO增資對賭的抽屜協議,因此不排除大股東北京長安投資集團有限公司(下稱長安投資)為避免觸發回購條款而進行財務調整的可能性。

  業務遭限

  針對國融證券亂象的重罰終于落地。

  21世紀經濟報道記者從接近監管層人士處獨家獲悉,證監會日前已下發了《關于對國融證券股份有限公司采取限制業務活動措施的決定》(以下簡稱《決定》),該《決定》于5月10日行程,5月13日印發,并于5月20日送達至國融證券。

  《決定》指出,經查后發現國融證券債券交易存在三類問題:一是風險控制流于形式,存在風控系統中大量預警信息未處理、風控數據與交易系統數據不一致等情況;二是經營管理混亂,人員隔離、崗位隔離、業務隔離要求沒有落實,如資產管理二部與負責投顧的財富管理二部人員混合辦公,債券交易人員離職信息未及時更新等;三是業務管控缺失,對此《決定》舉例稱,國融證券投顧產品“鄰水融富1號”從其資管產品“日鑫多利”買入債券,向同為投顧產品的“聚垚融富2號”賣出債券缺乏有效監控。

  記者獨家獲悉,《決定》列舉上述問題,均是去年10月份根據機構部要求成立檢查組對國融證券債券交易業務進行的現場檢查所發現。根據記者獲得的現場檢查確認書(下稱確認書)顯示,國融證券在整體內控、債券自營、資管、投顧、關聯方方面共存多達24項問題。

  據證監會認定,上述行為已違反《證券公司監督管理條例》、《證券公司內部控制指引》、《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》等多項規定。

  對此,證監會對國融證券做出限制債券自營業務6個月,暫停資管產品備案一年的行政監管措施,在限制期間,國融證券的債券業務只可賣出,不可新增買入,而非續接存量產品所投資的未到期資產的資管產品也不得新增備案。

  “暫停業務資格一般算是比較重的處罰了,可以看出國融證券內部存在的問題確實不小?!?月21日,北京一家中小券商資管業務負責人表示。

  事實上,此次監管措施的落地只是國融證券為債券交易違規問題在公司業務層面付出的代價,而早在今年3月份初,國融證券總經理張智河等三名相關負責人已被采取警示函等監管措施。

  “因為銀行間是場外交易,券商自營的杠桿又沒有限制,所以不少券商在債券交易上都難免存在不規范的問題?!?月21日,一位接近監管層的債券交易人士透露,“債券市場的監管權剛剛統一到證監會,國融證券的這起案件在債券違規活動的治理上具有一定的代表性,同時期被查的還有五礦證券等多家券商?!?/p>

  年報秘密

  國融證券近期的“麻煩事”并不止此。

  21世紀經濟報道記者了解到,國融證券上個月披露實現盈利的財務報告合理性亦受到了業內質疑。

  據其4月份披露的2018年年報顯示,國融證券因提供股票質押融資,已被卷入涉及中弘股份、歐浦智網、飛馬國際等多只股票質押融資違約的訴訟,據記者計算發現,涉及上述三家公司的股票質押融出本金合計高達5.34億元。

  而據其年報披露,其逾期股票質押回購款賬面余額高達7.96億元,而其實際計提的壞賬僅為0.84億元,計提比例僅為10.53%。

  此外,國融證券年報中有關另一筆“18永泰能源CP003”債券代持的記賬也存在爭議。根據記者獲得的檢查確認書顯示,該筆債券為國融證券通過天風證券代持而未被納入資管產品估值表。

  由于永泰能源后來出現違約,國融證券在天風證券的要求下回購了該筆債券,但由于該筆債券因長期停牌無法過戶仍然停留在天風證券賬戶上。

  然而,該筆支付款項在國融證券年報中卻體現為其他應收款,其壞賬準備僅為388.83萬元,計提比例更是低至2.46%。

  “永泰能源已經違約了,而且期末的債券價格估值也有明確的數據,加上本身這筆交易就是代持回表,如此的壞賬計提沒有真實的反映其負擔的財務成本和資產質量變化?!?月21日,一位接近國融證券人士表示。

  另據檢查確認書顯示,國融證券的5只投顧產品買入永泰集團、中融新大等債券合計6.64億元,介紹資管部門投資買入2.65億元,后由于永泰集團、中融新大債券發生交叉違約風險,導致上述投顧產品出現流動性問題,事后國融證券以自有資金通過質押式回購、交易所協議回購等方式提供了2.33億元的流動性支持,同時投顧產品“通道方”創金合信基金也提供了3273萬元的流動性支持。

  然而對于該筆資金支出,國融證券年報中并未體現出相關壞賬準備和解釋。

  “墊資回購實際上已經承擔了相關債券的風險,也應當計提相應的壞賬準備,這部分可能也是沒有真實反映其內在的風險?!鄙鮮黿詠謚と聳勘硎?。

  “根據客戶信用狀況、抵押證券、擔保比例、償付能力及意愿等因素判斷相關融資類業務形成的資產是否有減值跡象?!倍雜諢嫡思醭值姆絞?,國融證券解釋稱,“對已有減值跡象的融資類資產,逐筆進行專項測試,計提專項壞賬準備。對于未計提專項壞賬準備的融資類業務,根據融資類業務資產分類,按照資產負債表日融資余額的一定比例計提壞賬準備?!?/p>

  承壓對賭?

  據一位接近國融證券大股東長安投資的人士透露,國融證券的上述會計“安排”,與國融證券策劃IPO前的增資對賭條款有關,其目的之一在于保證國融證券實現當年盈利,以避免觸發IPO前增資對賭的回購條款。

  去年9月,據本報此前獨家報道(詳見本報9月18日報道《國融證券IPO抽屜對賭風波: 長安投資雪藏2年未告知證監局要求全面自查》),長安投資在2015年轉讓其國融證券的持股,以及2016年發起增資擴股時,曾與多家新進中小股東簽訂承諾函和回購協議。

  根據約定,若國融證券在一定時期內未達目標交易價格或未能獲批上市,長安投資將出資對中小股東股份進行回購。

  “如果2018年出現虧損,那么IPO的節點肯定就要被耽擱了,而一旦觸發回購條款,長安投資可能要為這些中小股東的進入來‘兜底’,所以財務上確保國融證券能夠盈利,是避免觸發回購條款的關鍵?!鄙鮮黿詠謚と聳恐賦?。

  但在該人士看來,由于國融證券不斷遭遇處罰,如今債券交易、資管業務又雙雙受限,加之存量信用風險的發酵,其2019年維持盈利的難度恐將加大。

  “雖然市場有所好轉,但之前國融證券在債券、資管和股權質押方面出現了不少雷,就算這些風險沒有在去年年報中體現,但遲早也是要呈現在財務中的?!鄙鮮黿詠謚と聳勘硎?,“今年國融證券維持盈利的難度可能會更大,甚至不排除其財務合理性進一步受到監管關注的可能?!?/p>

  有業內人士指出,國融證券背后股東對合規意識的淡漠,是導致國融證券一連串亂象發生的根源。資料顯示,國融證券實控人為自然人侯守法,此人亦為西長安街南側著名寫字樓長安興融中心的老板。

  “持牌機構的監管不同于一般公司,民營控股券商的老板對這方面要求不敏感,認為很多事情都‘不算事’?!?月21日,上海一位投行人士坦言。

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